Undanfarna sjö mánuði hefur alþjóðlegur kvoða- og pappírsiðnaður verið sveipaður lágmörkum í arðsemi, og jafnvel stutt markaðsuppsveifla hefur ekki tekist að eyða þessari myrkur algjörlega. Þar sem framleiðendur kvoða á heimsvísu hafa staðið frammi fyrir lægstu hagnaði í áratugi, hafa alþjóðlegir kvoðaframleiðendur þurft að taka tímabundið niður framleiðslu til að takast á við. Á sama tíma standa pappírs- og pappaframleiðendur frammi fyrir margvíslegum þrýstingi: harðri samkeppni frá erlendum innflutningi, viðvarandi dræm eftirspurn neytenda og stöðugar kröfur frá viðskiptavinum eftir strauminn um lægra verð á fullunnum vörum.
Kreppuþrungin: Ofurgeta á heimsvísu og erfið barátta norrænna eigna
Hagnaðarvetur gengur yfir Norður-Evrópu og eykur hættuna á lokun eigna
Frá öðrum ársfjórðungi 2025 hefur staða evrópskra kvoðaframleiðenda verið sérstaklega alvarleg. Eftir stutta og óverulega uppsveiflu á fyrsta ársfjórðungi lækkuðu verð á kjötsafa í þriðja sinn á þremur árum og náði botni í lok árs 2024, jafnvel niður fyrir það lágmark sem áður var.
Hár kostnaður og dvínandi hagnaður: Viðarkostnaður á Norðurlöndum hefur náð hámarki. Á sama tíma hækkaði krónan um tæp 15% gagnvart Bandaríkjadal og 10% gagnvart evru, sem jók enn framleiðslukostnað í Bandaríkjadölum og ýtti arðsemi niður í lægsta stig síðan í alþjóðlegu fjármálakreppunni.
Framleiðslustöðvun og kostnaðarlækkun: Til að bregðast við mikilli verðlækkun hefur-markaðstengdum framleiðslustöðvun aukist verulega um allan heim, sérstaklega meðal finnskra framleiðenda á bleiktu mjúkviðarkraftmassa (NBSK). Fyrirtæki hafa í röð tilkynnt-sparnaðaraðgerðir.
Smá vonarglampi: Vegna stöðvunar á kvoðaverksmiðjum hefur verð á finnskum pappírsviði tekið að lækka undanfarna mánuði, sem leggur grunninn að sjálfbærari viðarkostnaðaruppbyggingu í framtíðinni þegar sumar pappírsdeigsverksmiðjum verður varanlega lokað.
2. Markaðsforskot í Norður-Ameríku er ekki lengur til staðar og viðskiptahindranir eru að endurmóta landslagið
Bandaríski markaðurinn var einu sinni „öruggt skjól“ fyrir kanadíska kvoðaframleiðendur. Samkvæmt-Mexíkó-Kanadasamningi Bandaríkjanna gátu þeir farið inn í Bandaríkin án tolla- og styrking kanadíska dollarans gagnvart Bandaríkjadal var innan við 5%, sem í raun hefti kostnaðarhækkanir og gerði þeim kleift að njóta meiri hagnaðar í Bandaríkjunum.
Hins vegar var þetta forskot verulega veikt eftir inngöngu í fjórða leikhluta:
Afnám tolla í Bandaríkjunum: Í september afléttu Bandaríkin tolla á kvoða, sem setti kanadíska framleiðendur og erlenda innflytjendur í sanngjarnt samkeppnisumhverfi.
Viðarkostnaður hefur hækkað mikið: Viðartollarnir í Kanada hafa hækkað hratt og raunverulegt skatthlutfall hefur náð allt að 45%, sem hefur ýtt mjög undir innflutningskostnað kanadískra framleiðenda.
Margfaldur þrýstingur: Niðurskurður í framleiðslu sagaverksmiðju getur leitt til minnkunar á framboði á viðarflögum sem eftir eru frá kvoðaverksmiðjum. Samhliða því að hátt nettóverð er horfið í Bandaríkjunum, standa kanadískir framleiðendur frammi fyrir hærri viðarkostnaði og minni hagnaði á Bandaríkjamarkaði.
Á sama tíma hafa bandarískir kvoðaútflytjendur einnig lent í áskorunum. Vegna álagningar 10% tolla á innflutning á kvoða frá Bandaríkjunum hafa kínverskir kaupendur snúið sér að innlendum vörum hvað eftir annað og hefur það í för með sér verulegan samdrátt í útflutningi á kvoða til Kína, stærsta viðskiptalandsins.
Kína: „Akkeri stöðugleika“ og „uppspretta breytinga“ fyrir framboð og eftirspurn á heimsmarkaði
Framleiðslugetan hefur tvöfaldast en flugstöðvarmarkaðurinn hefur fallið í lægð
Á aðeins fjórum árum hefur fjárfestingaruppsveifla Kína í nýjum kvoðaframleiðslulínum tvöfaldað alhliða kvoðaframleiðslugetu sína, þar sem afkastageta allra gæða kvoða hefur aukist um ótrúlega 15 milljónir tonna. Þetta má einkum rekja til skyndilegrar aukningar í framboði á timbri frá innlendum tröllatré, ösp og furuplantekrum.
Minnkun í innflutningsfíkn: Helstu kvoðaframleiðendur í Kína hafa minnkað reiða sína á kvoða af innflutningsmarkaði.
Aukin samkeppni: Samkeppnin við indónesíska kvoðaframleiðendur sem nota svipaðar lóðrétta samþættingaraðferðir er einnig að verða sífellt harðari.
Útstöðvarmarkaðurinn er undir þrýstingi: Ört vaxandi framboð á kvoða í heimalandinu hefur leitt til offramboðs, lágs verðs og lítils hagnaðar á næstum öllum helstu mörkuðum á pappírsdeigs- og pappastöðvum, jafnvel hvatt fyrirtæki til að snúa sér að útflutningi.
Háannatíminn er ekki farsæll: Jafnvel á venjulegum háannatíma í september og október náði verð á pappírsvörum til heimilisnota í Kína ekki að hækka verulega, sem undirstrikar alvarleika offramboðs og vekur efasemdir á markaðnum um hvort hann geti sætt sig við hærra verð á innfluttum kvoða.
2. Þrjár helstu breytur koma með uppáhættu og vonarglampa
Þrátt fyrir svartsýni á markaðnum hafa þrjár nýjar breytingar á kínverska markaðnum leitt til vonar um verðhækkun lokaafurða á næstu mánuðum og benda til þess að búist sé við að markaðsviðhorf og arðsemi nái botninum og nái aftur bata:
Stöðlun á framtíðarmarkaði: Frá og með 1. janúar á næsta ári mun Shanghai Futures Exchange ekki lengur samþykkja Bratsk BSK, lág-gæðavöru frá Illium, sem afhendingaraðila. Þessi aðgerð mun skapa tækifæri fyrir hágæða NBSK og bleikt radipine deig til að komast inn í framtíðarvöruhús. Þar af leiðandi, þann 13. nóvember, var verð BSK samningsins í janúar þegar hærra en hreint innflutningsverð NBSK, sem eykur endursöluverð NBSK sem tengist framvirkum samningum.
Innflutningur á endurunnum deigi hefur verið hertur: Tollgæslan í Kína hefur hert innflutningskröfur fyrir þurr-möluð endurunnin deig, aðallega frá Tælandi. Þar sem innflutningsmagn á síðasta ári var um það bil 2,5 milljónir tonna þurftu framleiðendur kassapappírspappírs að leita að öðrum trefjum, líklegast með því að auka framleiðslugetu innlendrar viðarmassa, sem myndi auka eftirspurn eftir viðarflísum.
Viðarflísaverð leiðir hækkunina: Innlent harðviðarflísverð hefur hækkað umtalsvert í fyrsta skipti síðan 2021, sem veldur því að framleiðslukostnaður á samþættum BHK framleiðslulínum Kína hefur hækkað um um það bil $50 á tonn frá júlí til október. Víetnamskir viðarflísútflytjendur hafa einnig hækkað verð sitt. Þrátt fyrir að aukningin megi einkum rekja til áhrifa mikillar úrkomu og fellibylja á skógarhögg, endurspeglar hún einnig stöðuga aukningu í eftirspurn eftir viðarflögum sem stafar af stöðugum vexti innlendrar kvoðaframleiðslu.
Markaðshorfur: Varanleg lokun og meðgöngu á uppleið
Eins og er, hefur alþjóðleg birgðastaða af bleiktu mjúkviðarkraftmassa (BSK) farið langt yfir markaðsjafnvægi. Nýjasta matið í september bendir til þess að markaðurinn standi frammi fyrir umfram 500.000 tonnum.
Í ljósi þess að alþjóðleg eftirspurn eftir BSK hefur verið á stöðugri lækkun frá hámarki árið 2018 og möguleikinn á verulegum bata á næsta ári er lítill, hefur varanlega lokun verksmiðja til að leiðrétta offramboð orðið samstaða og nauðsynlegt val í greininni. Kyrrstaða BSK-verksmiðjanna í Norður-Evrópu og Norður-Ameríku verður viðvarandi allan veturinn, en búist er við að eftirlifandi verksmiðjur muni njóta góðs af veikingu viðarmarkaðarins.
Hvers vegna eru miklar líkur á því að uppáhættan verði að veruleika?
Hitting lægsta: Í október hefur verð á NBSK deigi í Kína þrýst um 25% af reiðufé kostnaðarferil BSK deigs niður í lágmarkið, sem bendir til þess að verðhækkun sé yfirvofandi.
Varanleg lokun: Til að passa við nýja og lægri eftirspurn eftir BSK munu BSK verksmiðjur í mörgum flokkum og svæðum neyðast til að loka varanlega, sem mun leiða til aukins framboðs á markaði á næsta ári.
Vöxtur BHK markaðar: Enn eru vaxtartækifæri á markaði fyrir bleikt harðviðar kraftmassa (BHK). Með aukinni eftirspurn eftir sérkvoða (svo sem uppleystu deigi og tröllatrésþurrkvoða) og skorti á hágæða endurunnum deigi, mun BHK rýra markaðshlutdeild BSK, sérstaklega á sviði heimilispappírs. Þetta mun auka verulega möguleika á að rekstrarhlutfall BHK fari yfir 90% og veitir þar með framleiðendum aukinn verðmátt.
Væntingar um veikingu Bandaríkjadals: Búist er við að Bandaríkjadalur haldist tiltölulega veikur að minnsta kosti fram á fyrri hluta ársins 2026, sem mun halda áfram að ýta undir kostnað í Bandaríkjadölum, kreista framlegð og þar með styðja við verðhækkanir í kvoða- og pappírsiðnaði.
Helstu þættir til hækkunar á heimsvísu
Í Kína hefur verið sýnt fram á að lokun á framleiðslugetu pappírs og pappa sem tengist skuldum styður verð á kvoða og afurðum eftir strauminn. Frekari versnun markaðsaðstæðna hefur aukið möguleika á að fleiri verksmiðjur verði lokaðar vegna skuldamála.
Bandaríkin: Aðlögun viðskiptahindrana getur hjálpað til við að hefta verðbólgu og getur rutt brautina fyrir hraðari vaxtalækkun og stuðning við veikan vinnumarkað á næsta ári.
Evrópa: Lok Úkraínudeilunnar mun ýta undir markaðsviðhorf, neyslu og hagvöxt til muna og geta lækkað viðarverð á Norðurlöndum.
Sögulegt mynstur: Þegar litið er til baka undanfarinn áratug hefur sérhver helsti markaðurinn fyrir trjákvoða orðið fyrir áföllum-hlið framboðs, eins og tafir á verkefnum, vélrænni bilun, verkföllum eða náttúruhamförum. Þótt erfitt sé að spá fyrir um, þegar þessir atburðir eiga sér stað, munu þeir næstum örugglega ýta undir verð.
